Вопрос от клиента: а почему цены на длинные трежерис идут вниз, хотя 28 июня вышла весьма позитивная информация про снижение инфляции в США? Так, PCE index за май показал +2.6% по сравнению с +2.8% месяц назад. И шансы на снижение ставки ФРС в сентябре высоки?
Всему виной «блестящие» дебаты Байдена и Трампа накануне, 27 июня.
Байден явно аутсайдер, а Трамп выступает за 3 фактора, которые могут подстегнуть инфляцию, что приводит к снижению по длинным облигациям:
1. Он за ограничение миграции (а это поднимет зарплаты на рынке труда ввиду недостатка трудовых мигрантов, что спровоцирует инфляцию);
2. Он предлагает пошлины на импорт (это тоже поднимет цены).
3. Он выступает за существенное снижение ставки (а слишком быстрое снижение может подстегнуть инфляцию и привести к необходимости ее вновь приподнять или приостановить дальнейшее снижение).
Так что политика Трампа может привести к росту инфляции. А это - риски длинных облигаций. Ждем сентябрь, когда ожидаем первое снижение ставки ФРС.
Другие материалы Натальи Смирновой в её телеграм-канале Smirnova Capital. Записаться на консультацию к Наталье Смирновой.